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7月19日聚焦周末—累庫(kù)壓力顯現(xiàn)有限宏觀預(yù)期驅(qū)動(dòng)上漲

發(fā)布時(shí)間：

2025-07-19

7月19日聚焦周末—累庫(kù)壓力顯現(xiàn)有限宏觀預(yù)期驅(qū)動(dòng)上漲

總結(jié)

供應(yīng)方面，當(dāng)前需求由于季節(jié)性影響較明顯，雖然成材利潤(rùn)尚存，但現(xiàn)貨資源尤其是建筑鋼材的流動(dòng)性被壓制，廠庫(kù)逐步向社庫(kù)轉(zhuǎn)移；需求方面，當(dāng)前雖處消費(fèi)性淡季，整體需求變化呈現(xiàn)震蕩偏弱的結(jié)構(gòu)，高溫天氣對(duì)建筑鋼材需求的抑制狀態(tài)仍然維持，不過(guò)制造業(yè)需求由于出口方面的支撐，韌性尚存。庫(kù)存方面，當(dāng)前庫(kù)存已經(jīng)進(jìn)入累庫(kù)周期，但短期累庫(kù)壓力或?qū)⒂邢?，基本面?duì)價(jià)格驅(qū)動(dòng)力暫時(shí)偏弱。整體而言，短期內(nèi)隨著鋼鐵“去產(chǎn)能”預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化，市場(chǎng)情緒再度升溫，鋼價(jià)上漲邏輯主要由于宏觀因素驅(qū)動(dòng)。因此短期內(nèi)鋼價(jià)大幅回調(diào)的預(yù)期有限，需等待月底重要會(huì)議預(yù)期落地后，觀察鋼價(jià)是否能夠重回基本面定價(jià)邏輯。

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